分析｜7月制造业PMI略有回落回升基础需着力加强_财经资讯

中国7月PMI数据解析：制造业景气度略降，服务业保持扩张

元描述： 中国7月制造业PMI略降至49.4%，服务业PMI保持扩张，但扩张放缓。专家分析指出，市场需求不足是制约经济运行的主要矛盾，但随着稳增长政策全面发力，下阶段PMI有望由降转升。

引言： 中国7月PMI数据发布，制造业PMI略降至49.4%，连续第三个月处于收缩区间，服务业PMI则保持扩张，但扩张放缓。这表明中国经济增长仍然面临挑战，但政府大力推进稳增长政策，未来有望推动经济企稳回升。

7月中国PMI数据解读：制造业低位运行，服务业保持扩张

7月31日，国家统计局公布7月中国采购经理指数（PMI）运行情况，制造业PMI为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点。综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动继续保持扩张。

制造业：需求偏弱是主要矛盾

7月制造业PMI较前值略降0.1个百分点至49.4%，已连续3个月处于收缩区间。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，7月份，因传统生产淡季、市场需求不足以及局部地区高温洪涝灾害极端天气等因素对企业生产经营的影响，制造业景气水平略有回落。

从分项指数看，生产指数（50.1%，比上月下降0.5个百分点）高于临界点，新订单指数（49.3%，比上月下降0.2个百分点）、原材料库存指数（47.8%，比上月上升0.2个百分点）、从业人员指数（48.3%，比上月上升0.2个百分点）、供应商配送时间指数（49.3%，比上月下降0.2个百分点）低于临界点。

其中，新订单指数继续下降，且连续3个月处于收缩区间，生产指数连续3个月下降。需求偏弱仍是现阶段制约经济运行的主要矛盾，同时，需求不足对工业生产的制约明显。

服务业：扩张放缓，但仍保持韧性

7月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点。其中，服务业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点，服务业业务总量总体与上月持平。受高温暴雨和洪涝灾害等不利因素影响，建筑业企业生产经营活动有所放缓，商务活动指数为51.2%，比上月下降1.1个百分点。

从行业看，与居民出行和消费相关的铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；零售、资本市场服务、房地产等行业商务活动指数均低于47.0%，景气度偏弱。

专家解读：稳增长政策全面发力，下阶段PMI有望由降转升

7月30日，中央政治局会议明确提出“加大宏观调控力度”、“及早储备并适时推出一批增量政策举措”等。专家认为，以三季度政府债券发行将明显提速为代表，接下来稳增长政策会全面发力，再加上7月央行降息效应逐步释放，都将提振宏观经济景气水平。

制造业方面： 年内制造业景气度有望逐步改善。随着后续大规模设备更新和消费品以旧换新、特别国债和专项债资金加快使用等，有助于国内需求订单改善，金融支持制造业力度不减，高技术装备制造业保持高景气度，加上外贸韧性表现，预计制造业活动边际改善。但制造业也面临国内房地产市场低迷、海外需求前景不确定性、国际商品价格波动等方面压力。

非制造业方面： 8月暑期消费将会带动相关行业继续较快增长。雨季过后，建筑业活动增速有望回升。下半年，随着稳投资和促消费一系列政策的加快落地，投资与消费相关需求潜力有望进一步释放，非制造业中与投资和消费相关的行业活动也将继续平稳向好运行。

总结： 7月PMI数据显示中国经济增长仍面临挑战，但政府已明确提出稳增长政策，并将在未来一段时间内持续发力。随着各项政策的落地实施，预计下阶段PMI有望由降转升，中国经济有望实现企稳回升。

常见问题解答

Q1：7月PMI数据显示哪些关键信息？

A1： 7月制造业PMI为49.4%，连续第三个月处于收缩区间，服务业PMI为50.2%，仍高于临界点，但扩张放缓。

Q2：制造业PMI下降的主要原因是什么？

A2： 主要原因是传统生产淡季、市场需求不足以及局部地区高温洪涝灾害极端天气等因素对企业生产经营的影响。

Q3： 7月服务业PMI表现如何？

A3： 服务业PMI保持扩张，但扩张放缓，其中与居民出行和消费相关的行业景气度较高，而零售、资本市场服务、房地产等行业景气度偏弱。

Q4：未来中国经济发展趋势如何？

A4： 专家认为，随着稳增长政策全面发力，预计下阶段PMI有望由降转升，中国经济有望实现企稳回升。

Q5：政府将采取哪些措施来促进经济增长？