中国外汇储备连续八个月站稳3.2万亿美元大关:金价涨势能否持续?

元描述: 中国外汇储备连续八个月站稳3.2万亿美元大关,人民币汇率稳中向好,但美联储降息预期升温,金价涨势能否持续?本文将深入分析中国外汇储备、人民币汇率及金价走势,并探讨未来趋势。

引言: 2024年7月,中国外汇储备规模再创新高,连续八个月突破3.2万亿美元大关,人民币汇率也保持稳中向好态势。然而,近期美国经济数据表现出放缓迹象,美联储降息预期升温,市场担忧金价涨势或将放缓。本文将深入分析中国外汇储备、人民币汇率及金价走势,并结合相关数据和专家观点,探讨未来趋势。

中国外汇储备保持稳定,人民币汇率稳中向好

中国外汇储备规模稳定增长

2024年7月,中国外汇储备规模达到32563.72亿美元,较6月末上升约340亿美元,涨幅为1.06%。这是中国外汇储备连续八个月站稳3.2万亿美元大关,彰显了中国经济的稳健发展和外汇储备的充足。

外汇储备规模增长的主要原因包括:

  • 美元指数走弱: 7月美元指数下跌1.69%,为年初以来最大月度跌幅,导致中国外储中的非美元资产以美元计价相应升值。
  • 全球金融资产价格上涨: 受美联储降息预期升温带动,7月美债收益率大幅下行,带动美债价格走高,全球股市整体上涨,全球金融资产价格上涨对中国外储资产价值也带来正向拉动。

专家观点:

  • 东方金诚首席宏观分析师王青认为,7月末外储规模上升幅度达到1.06%,为年初以来最大升幅,背后是当月美元指数下跌与全球金融资产价格上涨叠加共振,推升了中国外储资产价值。
  • 民生银行首席经济学家温彬认为,美元指数走弱和全球金融资产价格上涨推升了中国外储资产价值。

未来展望:

  • 按不同标准测算,当前中国3万亿美元左右的外储规模都处于适度充裕状态。
  • 未来随着美联储降息周期启动,美元指数上升空间不大。
  • 在全球金融环境转向宽松的前景下,未来全球资本市场持续大幅下跌的风险较小。
  • 下半年中国外储规模将保持基本稳定。

人行保持定力,暂缓增持黄金

7月,中国央行黄金储备保持在7280万盎司(约2264.33吨),与上个月持平,连续第三个月暂停增持黄金。这显示在美联储9月降息概率加大之际,中国央行仍然保持定力,并未重启增持黄金。

中国央行暂停增持黄金的原因可能与以下因素有关:

  • 金价与中国央行购金态势存在一定的负相关性: 上半年中国黄金储备累计增加了29吨,其中大部分集中在一季度,远低于2023年同期的103吨。
  • 美联储降息预期升温: 当地时间7月31日,美联储主席鲍威尔表示,美国经济“正在接近适合降息的水平”,如果未来能看到更多“希望看到的数据”,那么在9月的例会上可能会讨论降息事宜。

专家观点:

  • 中信建投期货贵金属首席研究员王彦青认为,目前贵金属仍然处于牛市行情之中,上半年的大幅上涨已消化了较多利多因素,下半年涨势或有所放缓。

未来展望:

  • 美联储降息周期即将开启,但美国通胀黏性使得美联储降息进程或相对缓慢,对贵金属支撑缓慢而坚定。
  • “去美元化”、地缘政治风险等因素将为贵金属提供长期上行驱动力,贵金属长牛基础稳固。

人民币汇率稳中向好

受外需回暖、出口新动能增长较快带动,近期中国出口保持较快增长势头,贸易顺差持续处于较高水平,加之境外资金持续流入国内债市,中国外部状况稳中向好,为人民币汇率稳定提供了坚实支撑。

以下数据佐证了人民币汇率的稳中向好:

  • 前7个月中国进出口总值3.5万亿美元,增长3.5%。其中,出口2.01万亿美元,增长4%;进口1.49万亿美元,增长2.8%;贸易顺差5180亿美元,扩大7.9%。
  • 截至6月末,境外机构持有银行间市场债券4.31万亿元,约占银行间债券市场总托管量的3.0%。这意味着境外投资者连续10个月增持中国债券,且持有中国债券总量再创历史新高。

专家观点:

  • 中共中央政治局会议明确提出“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”,并要求“宏观政策要持续用力、更加给力”,这意味着下半年宏观经济将保持回升向好势头,人民币对美元贬值压力可控。

未来展望:

  • 未来一段时间中国外汇储备将持续稳定在略高于3万亿美元规模的水平,这将为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供坚实基础,成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

金价涨势能否持续?

美联储降息预期升温

美联储降息预期升温,市场担忧金价涨势或将放缓。

影响金价走势的关键因素包括:

  • 美国经济状况: 上半年美国经济表现良好,消费韧性持续显现,劳动力市场仍略显紧张,通胀高位下行。不过,年中美国经济增长动能有放缓迹象,经济景气指标亦有所下滑,经济下行风险有所抬头。
  • 美联储货币政策: 美联储降息周期即将开启,但美国通胀黏性使得美联储降息进程或相对缓慢,对贵金属支撑缓慢而坚定。

数据支持:

  • 7月,美国新增非农就业人数仅11.4万人,远远不及17.5万人的市场预期,且绝对值规模创下2021年2月以来最低水平。
  • 6月,美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.0%,涨幅较5月收窄0.3个百分点,6月美国CPI环比下降0.1%,为四年来首次转负。
  • 7月31日,美联储主席鲍威尔表示,美国经济“正在接近适合降息的水平”,如果未来能看到更多“希望看到的数据”,那么在9月的例会上可能会讨论降息事宜。

专家观点:

  • 中信建投期货贵金属首席研究员王彦青认为,目前贵金属仍然处于牛市行情之中,上半年的大幅上涨已消化了较多利多因素,下半年涨势或有所放缓。
  • 中国银行研究院高级研究员王有鑫认为,下半年,全球地缘政治局势仍充满不确定性。地缘冲突以及美国大选等都可能引发市场避险情绪升温。此外,近期美国经济增长动能减弱,市场主体对美国经济衰退的担忧再度升温,美联储降息幅度可能超出之前预期。

未来展望:

  • 美联储降息周期即将开启,但美国通胀黏性使得美联储降息进程或相对缓慢,对贵金属支撑缓慢而坚定。
  • “去美元化”、地缘政治风险等因素将为贵金属提供长期上行驱动力,贵金属长牛基础稳固。

总结

2024年7月,中国外汇储备规模再创新高,连续八个月突破3.2万亿美元大关,人民币汇率也保持稳中向好态势。然而,近期美国经济数据表现出放缓迹象,美联储降息预期升温,市场担忧金价涨势或将放缓。

未来展望:

  • 中国外汇储备规模将保持基本稳定,为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供坚实基础。
  • 美联储降息周期即将开启,但美国通胀黏性使得美联储降息进程或相对缓慢,对贵金属支撑缓慢而坚定。
  • “去美元化”、地缘政治风险等因素将为贵金属提供长期上行驱动力,贵金属长牛基础稳固。

常见问题解答

1. 中国外汇储备规模为何持续增长?

中国外汇储备规模持续增长主要得益于美元指数走弱和全球金融资产价格上涨,推升了中国外储资产价值。

2. 中国央行为何暂停增持黄金?

中国央行暂停增持黄金可能与金价与中国央行购金态势存在一定的负相关性以及美联储降息预期升温有关。

3. 人行保持定力,暂缓增持黄金,对金价走势有何影响?

中国央行暂缓增持黄金可能会对金价走势产生一定影响,但“去美元化”、地缘政治风险等因素将为贵金属提供长期上行驱动力,贵金属长牛基础稳固。

4. 未来中国外汇储备规模会如何变化?

未来一段时间中国外汇储备将持续稳定在略高于3万亿美元规模的水平,为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供坚实基础。

5. 未来金价走势如何?

未来金价走势将受美联储降息周期和全球地缘政治局势影响。美联储降息进程或相对缓慢,对贵金属支撑缓慢而坚定。“去美元化”、地缘政治风险等因素将为贵金属提供长期上行驱动力,贵金属长牛基础稳固。

6. 人行保持定力,暂缓增持黄金,对人民币汇率有何影响?

中国央行暂缓增持黄金对人民币汇率影响有限,因为人民币汇率稳定主要得益于中国经济稳健发展和外汇储备充足。

结论:

中国外汇储备规模连续八个月站稳3.2万亿美元大关,人民币汇率稳中向好,彰显了中国经济的稳健发展和外汇储备的充足。美联储降息预期升温,金价涨势或将放缓,但“去美元化”、地缘政治风险等因素将为贵金属提供长期上行驱动力,贵金属长牛基础稳固。未来中国外汇储备规模将保持基本稳定,为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供坚实基础。