北交所首单IPO暂缓审议：天工股份上市之路遇阻，业绩增长可持续性成关键

元描述: 北交所首单IPO暂缓审议，天工股份因业绩增长可持续性等问题被问询。本文深入分析事件背后的原因，并探讨北交所对IPO项目的审慎态度，以及对中小企业上市的启示。

引言:

2024年8月30日，北交所发布上市委员会2024年第15次审议会议结果公告，审议的IPO项目江苏天工科技股份有限公司（以下简称“天工股份”），最终被暂缓审议。这标志着北交所今年首个被暂缓审议的IPO项目出现，引发市场广泛关注。

天工股份，一家专注于钛及钛合金材料研发、生产与销售的国家级“专精特新”小巨人企业，在递交招股书后历经两轮问询，原本以为能够顺利上市，却在关键时刻遭遇了上市委的“拦路虎”。

究竟是哪些问题导致天工股份被暂缓审议？这对于北交所的IPO审核机制意味着什么？又将对其他中小企业上市带来哪些启示？让我们深入探究，揭开事件背后的真相。

天工股份被暂缓审议：业绩增长可持续性成关键

天工股份被暂缓审议，主要原因在于上市委对其业绩增长的可持续性、上市后业绩大幅下滑风险以及未认定第一大客户为关联方的合理性等方面提出了质疑。

1. 高速增长背后的隐忧：

天工股份近年来的业绩增长确实亮眼，但上市委对这一增长背后的可持续性提出了疑问。他们要求天工股份说明科技创新、新产品开发的近期规划布局，以及支撑产业持续壮大发展的持续性安排。

2. 消费电子市场：机遇与挑战并存：

天工股份将高端消费电子产品作为其钛产品的主要应用领域，并寄希望于此带动钛在相关领域的快速发展。然而，上市委也对此提出了质疑，指出消费电子市场的快速变化，能否成为钛产品长期稳定的应用领域，还需要进一步证明。

3. 与竞争对手的差距：

上市委要求天工股份与宝钛股份和陕西天成等竞争对手进行比较，说明他们在经营数据、产能产量、产品性能、生产周期、产品成本等方面的优势及劣势。这反映了上市委对天工股份在行业竞争中的地位，以及其未来发展前景的关注。

4. 与常州索罗曼的合作：

天工股份的第一大客户常州索罗曼，其与天工股份之间的合作模式、业务关系等，都引起了上市委的注意。上市委要求天工股份说明与常州索罗曼的合作是否构成关联交易，以及是否符合相关规定。

5. 风险提示的充分性：

上市委还要求天工股份结合2024年1月份以来至今的销售和在手订单情况，说明收入、业绩的增长是否具有持续性，是否存在未来大幅下滑的风险，以及相关风险提示是否充分。

北交所审慎审核：维护市场秩序，提升投资信心

天工股份暂缓审议事件表明，北交所对IPO项目的审核越来越审慎，这体现了北交所坚持“稳中求进”的工作理念，以及对维护市场秩序和提升投资信心的重视。

1. 严把上市质量关：

北交所的审核重点在于上市公司是否符合上市标准，能否持续盈利，以及是否具备良好的治理结构和信息披露机制。天工股份被暂缓审议，正是因为其在这些方面存在一些问题，需要进一步澄清。

2. 保护投资者利益：

北交所的审核制度旨在保护投资者利益，避免出现上市公司“带病上市”的情况。通过严谨的审核，可以减少投资风险，提高市场透明度，为投资者提供更加安全可靠的投资环境。

3. 引导中小企业健康发展：

北交所作为服务中小企业的资本市场，其审核制度不仅要保证上市质量，还要引导中小企业规范经营，提升企业竞争力，促进中小企业健康发展。

对中小企业上市的启示

天工股份的遭遇，对其他计划上市的中小企业而言，无疑是一个警示。在筹备上市的过程中，企业需要认真思考以下问题：

1. 业绩增长的可持续性：

企业需要对自己的业绩增长进行深入分析，确保其增长是基于真实的经营状况，而非短期行为，并能够持续保持。

2. 风险提示的充分性：

企业要对自身业务和未来发展中可能存在的风险进行充分的评估，并及时向投资者进行披露，确保信息透明度。

3. 关联交易的规范性：

企业要严格遵守关联交易的相关规定，避免出现利益输送或损害投资者利益的行为。

4. 治理结构的完善性：

企业要建立健全公司治理结构，确保企业的决策机制、信息披露机制和风险控制机制能够有效运作。

常见问题解答

1. 天工股份被暂缓审议意味着什么?

天工股份被暂缓审议意味着上市委对其上市申请提出了质疑，需要进行进一步的补充材料和说明。最终能否成功上市，还需要等待上市委的最终审议结果。

2. 北交所对IPO项目的审核标准是什么?

北交所对IPO项目的审核标准主要包括：

  • 企业盈利能力：企业必须具备持续盈利的能力，且盈利能力稳定，不具备“带病上市”的风险。

  • 企业治理结构：企业必须建立健全公司治理结构，确保企业的决策机制、信息披露机制和风险控制机制能够有效运作。

  • 企业经营合法合规：企业必须遵守相关的法律法规，并具备良好的社会责任感。

3. 中小企业如何提高上市成功率?

中小企业要想提高上市成功率，需要做好以下几点：

  • 提升盈利能力：持续提高盈利能力，确保企业具备良好的财务状况。

  • 规范经营行为：严格遵守相关法律法规，并建立健全公司治理结构。

  • 增强信息透明度：及时向投资者进行信息披露，确保信息真实可靠。

4. 天工股份被暂缓审议对北交所有什么影响?

天工股份被暂缓审议可能会对北交所的市场信心造成一定影响，但北交所已经采取了一系列措施，例如加强审核制度，完善市场监管机制，积极引入优质企业等，力求维护市场稳定，提升市场信心。

5. 北交所未来会如何发展?

北交所作为服务中小企业的资本市场，未来将继续发挥其独特优势，积极推动中小企业高质量发展，为实体经济发展提供更加有力支持。

结论

天工股份被暂缓审议，不仅是该公司上市之路的挫折，更反映了北交所对IPO项目的审慎态度，以及对维护市场秩序和提升投资信心的重视。中小企业在筹备上市过程中，需要认真思考自身发展方向，提升企业竞争力，确保自身符合上市标准，才能顺利踏上资本市场的征程。

北交所作为服务中小企业的资本市场，其未来发展将会更加完善，为中小企业带来更多机会，为实体经济发展注入更多活力。