【新华解读】国常会研究促进创业投资发展举措培育耐心资本对A股具有深远意义_股票配资杠杆

培育耐心资本：推动中国科技创新和产业升级的关键引擎

Meta Description: 深入探讨耐心资本对中国科技创新和产业升级的意义，分析国资出资如何成为更有担当的长期资本，以及如何疏通“募投管退”各环节堵点，促进创业投资市场活力。

耐心资本：点燃中国科技创新的持久火焰

在充满活力的中国经济舞台上，科技创新和产业升级是驱动经济高质量发展的核心引擎。然而，科技创新并非一蹴而就，它需要耐心资本的持续支持，才能经历漫长的孕育、成长和成熟过程，最终结出丰硕的成果。耐心资本，如同滋养幼苗的甘露，为科技企业提供充足的发展空间，使其不断突破技术瓶颈，引领产业变革。

近年来，中国政府深刻认识到耐心资本对科技创新的重要意义，并将其纳入国家战略布局。国务院常务会议研究促进创业投资发展的有关举措，明确提出要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，并采取一系列措施疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，进一步激发创业投资市场活力。

国资出资：成为更有担当的长期资本

国有资本在私募股权投资市场中的地位日益重要，其参与度不断上升，为下行市场注入了信心和活力，也培养了一批优秀的科技企业。然而，也面临着一些挑战，比如管理考评制度缺乏市场性设计，容易导致重复建设和扎堆投资，以及国有资本的“耐心”没有得到很好的体现。

为了更好地发挥国资出资的长期资本作用，需要完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施，建立健全市场化的管理机制。要让国有资本真正成为“更有担当的长期资本”，而不是仅仅为了短期收益而进行“短视”投资。

疏通“募投管退”链条，促进创业投资良性循环

创业投资的“募投管退”链条，是整个创业投资生态体系的核心环节，其中“退”环节尤为重要，它关系到创业投资机构的资金回流和持续发展能力。然而，目前“募投管退”链条中存在一些堵点卡点，比如一些科技型企业在境内外上市过程中面临的障碍，以及股权转让、并购市场发展不足等问题。

为了解决这些问题，需要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。

培育耐心资本：多管齐下，打造科技创新生态

培育耐心资本并非易事，需要政府、金融机构、企业和社会各界的共同努力。除了推动国资出资成为更有担当的长期资本外，还需要采取以下措施：

完善金融制度，打造科技金融的“郑国渠”体系。要加快打造科技金融的“郑国渠”体系，即推动银行、保险、国家大基金等资金发挥主动脉作用，做大国家级母基金，确保耐心资本供给。

做强市场化创业投资和股权投资。要通过市场化的方式筛选出一流的硬科技投资机构，让硬科技投资机构发挥毛细血管作用，将金融血液输送到早期的硬科技创新企业中去。

Q1：耐心资本对中国科技创新和产业升级有什么意义？

A1: 耐心资本是科技创新的重要催化剂，它能够为科技企业提供充足的发展空间，帮助其克服技术瓶颈，实现跨越式发展。耐心资本的持续支持，可以推动科技创新成果转化为现实生产力，最终引领产业升级，提升中国经济整体竞争力。

Q2：如何推动国资出资成为更有担当的长期资本？

A2: 需要完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施，建立健全市场化的管理机制。要建立科学的考核体系，避免短期行为，鼓励长期投资。同时，要建立容错机制，为国有资本参与创业投资提供保障。

Q3：如何疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点？

A3: 需要采取一系列措施，包括支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金等。

Q4：除了国资出资以外，还有哪些方式可以培育耐心资本？

A4: 除了推动国资出资成为更有担当的长期资本外，还需要完善金融制度，做强市场化创业投资和股权投资，鼓励发展S基金、并购基金，增强对高净值个人进行私募股权投资的激励等。

Q5：培育耐心资本需要哪些方面的共同努力？

A5: 培育耐心资本需要政府、金融机构、企业和社会各界的共同努力。政府需要制定相关政策，金融机构需要提供充足的资金支持，企业需要不断创新，社会需要营造良好的创业投资氛围。

Q6：耐心资本对A股市场有什么影响？

A6: 耐心资本的持续发展，将有利于稳定A股的盈利周期，拉长A股的持有期限，降低市场的风险溢价，最终推动A股市场健康稳定发展。

结论

培育耐心资本，推动中国科技创新和产业升级，是一个长期而艰巨的任务，但这项任务意义重大，关系到中国未来的发展方向。通过政府、金融机构、企业和社会各界的共同努力，相信中国能够打造一个充满活力和活力的创业投资生态，为科技创新提供源源不断的动力，最终实现经济高质量发展。